去年10月的香港金融科技周開(kāi)幕禮上，《有關(guān)香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的政策宣言》（"《宣言》"）的發(fā)布拉開(kāi)了港府大力支持和推進(jìn)香港Web3.0產(chǎn)業(yè)發(fā)展的帷幕，也掀起了一波全球關(guān)注香港Web3.0產(chǎn)業(yè)的高潮。近期，香港Web3.0業(yè)界熱鬧非凡，又掀高潮；同時(shí)，香港在Web3.0產(chǎn)業(yè)相關(guān)的立法和監(jiān)管也在持續(xù)推進(jìn)。

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本文將結(jié)合近期產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)，梳理香港Web3.0監(jiān)管體系。

近期的香港Web3.0產(chǎn)業(yè)大動(dòng)作不斷，雖然是商業(yè)活動(dòng)，卻處處體現(xiàn)了港府的大力支持。

(一) 數(shù)碼港Web3基地成立

香港數(shù)碼港今年初成立了"數(shù)碼港Web3基地"，以凝聚全球Web3.0的初創(chuàng)企業(yè)和人才。港府在新一份《財(cái)政預(yù)算案》中，撥款五千萬(wàn)元予數(shù)碼港，加速推動(dòng)香港Web3.0生態(tài)圈的發(fā)展，特別是推動(dòng)跨界別業(yè)務(wù)合作。[1]

(二) 香港Web 3.0協(xié)會(huì)成立

4月11日，香港Web 3.0協(xié)會(huì)在香港交易所舉行成立典禮。為彰顯中央及香港特區(qū)政府對(duì) Web3.0 產(chǎn)業(yè)的支持，香港特區(qū)行政長(zhǎng)官李家超行政長(zhǎng)官出席成立典禮并致辭。李家超強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新科技是香港重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，Web3.0顛覆性的技術(shù)能改變?cè)S多原有的商業(yè)運(yùn)作模式，同時(shí)創(chuàng)造更多新的機(jī)遇，面對(duì)Web3.0的發(fā)展大勢(shì)，必須敢于成為這波創(chuàng)新浪潮的引領(lǐng)者。[2]

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香港Web 3.0協(xié)會(huì)由多家駐港中資機(jī)構(gòu)和香港高校共同發(fā)起，成員包括中國(guó)工程院院士、香港特區(qū)立法會(huì)議員、金融科技業(yè)者、高校教授等各界人士。[3]根據(jù)其官網(wǎng)介紹，香港Web 3.0協(xié)會(huì)是跨業(yè)界和非牟利的機(jī)構(gòu)，旨在響應(yīng)國(guó)家和香港特區(qū)政府的號(hào)召，促進(jìn)香港數(shù)碼新世界Web 3.0"第三代互聯(lián)網(wǎng)"生態(tài)環(huán)境的建設(shè)。[4]

(三) 2023香港Web3嘉年華（Web3 Festival）開(kāi)幕

4月12日，2023香港Web3嘉年華正式開(kāi)幕。香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波出席開(kāi)幕式并致辭。陳茂波指出，現(xiàn)在是Web3發(fā)展的黃金機(jī)遇，同時(shí)也是最驚心動(dòng)魄的時(shí)刻。陳茂波認(rèn)為，虛擬貨幣、虛擬資產(chǎn)、交易平臺(tái)相關(guān)的事件，問(wèn)題不是在于創(chuàng)新力量不足，而是它們有沒(méi)有在妥善的監(jiān)管框架下，有效管控風(fēng)險(xiǎn)；香港積極擁抱Web3的發(fā)展，前提是不能損害到金融體系的穩(wěn)定和投資者保護(hù)。[5]

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Web3 Festival是由萬(wàn)向區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室、HashKey Group聯(lián)合推出的Web3活動(dòng)品牌，由W3ME承辦。Web3 Festival將圍繞Web3各個(gè)賽道的核心議題，邀請(qǐng)全球最聰明的大腦、最熱門和最具潛力的項(xiàng)目共同分享Web3技術(shù)方案；同時(shí)也將邀請(qǐng)知名投資機(jī)構(gòu)參與其中，更會(huì)邀請(qǐng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表深度解析監(jiān)管政策，明晰發(fā)展邊界。[6]

(四) 數(shù)字經(jīng)濟(jì)峰會(huì)

4月13日至14日，香港特別行政區(qū)政府及數(shù)碼港合辦"2023數(shù)字經(jīng)濟(jì)峰會(huì)"，主題為"蛻變前行 共創(chuàng)智能未來(lái)"。該峰會(huì)匯聚一眾環(huán)球知名的科技先驅(qū)一同解構(gòu)智慧城市、數(shù)據(jù)創(chuàng)新、金融科技、人工智能與大數(shù)據(jù)、Web3、智慧出行以及新型工業(yè)化等未來(lái)趨勢(shì)。峰會(huì)特設(shè)六大專題論壇，就智慧城市科技將如何驅(qū)動(dòng)智慧經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及締造前瞻未來(lái)的數(shù)碼社會(huì)等，剖析全球及區(qū)域的發(fā)展愿景。[7]

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上述一系列的動(dòng)態(tài)說(shuō)明，港府一手積極擁抱Web3.0，大力推動(dòng)香港Web3.0產(chǎn)業(yè)發(fā)展；一手持續(xù)完善監(jiān)管體系，致力于防控風(fēng)險(xiǎn)，確保金融體系穩(wěn)定和有效保護(hù)投資者。

香港特區(qū)政府持續(xù)關(guān)注Web3.0的監(jiān)管，在《宣言》發(fā)布前，早已陸續(xù)發(fā)布多項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則。該等監(jiān)管規(guī)則在《香港虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)法律環(huán)境觀察——<有關(guān)香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的政策宣言>解讀》已詳細(xì)列明，本文不予贅述。本部分簡(jiǎn)要介紹《宣言》發(fā)布后的相關(guān)立法動(dòng)態(tài)。

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2022年12月7日，《2022年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（修訂）條例草案》獲香港立法會(huì)通過(guò)，將于2023年6月1日生效。經(jīng)修訂的《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》（"新《反洗錢條例》"）將會(huì)引入虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商發(fā)牌制度。

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2023年2月20日，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（"香港證監(jiān)會(huì)"）發(fā)布《有關(guān)適用于獲證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)發(fā)牌的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者的建議監(jiān)管規(guī)定的咨詢文件》（"《咨詢文件》"），虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管正在有序推進(jìn)中。

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2023年3月24日，香港交易所（"港交所"）宣布推出新特專科技公司上市機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大了香港的上市框架?！吨靼迳鲜幸?guī)則》（"《上市規(guī)則》"）將于2023年3月31日起新增一個(gè)章節(jié)，有意根據(jù)新章節(jié)上市的公司由該日起可提交正式申請(qǐng)。[8]符合條件的特?？萍脊究梢栽跓o(wú)收入和盈利的情況下實(shí)現(xiàn)在港交所上市融資。根據(jù)港交所指引，特?？萍脊痉秶ㄔ贫朔?wù)、人工智能、先進(jìn)通信技術(shù)、元宇宙技術(shù)等多個(gè)Web3.0產(chǎn)業(yè)內(nèi)的領(lǐng)域，但區(qū)塊鏈技術(shù)及數(shù)碼資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)亦未獲納入特?？萍夹袠I(yè)及可接納領(lǐng)域名單[9]。特?？萍脊旧鲜袡C(jī)制也為Web3.0產(chǎn)業(yè)的相當(dāng)一部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)開(kāi)啟了一條登陸國(guó)際資本市場(chǎng)的通道。

盡管香港的監(jiān)管層對(duì)于Web3.0保持包容和開(kāi)放的態(tài)度，但其仍需要考慮金融穩(wěn)定、消費(fèi)者保護(hù)和反洗錢等方面的風(fēng)險(xiǎn)。正如前文所述，香港已多次出臺(tái)相關(guān)政策，監(jiān)管機(jī)關(guān)各司其職。香港也已經(jīng)形成了相對(duì)成熟的Web3.0監(jiān)管體系。

(一) 監(jiān)管角度和方法

Web3.0產(chǎn)業(yè)涉及的領(lǐng)域廣泛，如陳茂波在Web3 Festival開(kāi)幕式上的致辭所說(shuō)"Web3正處起始期，目前常見(jiàn)應(yīng)用包括加密幣、去中心化交易所、數(shù)字身份驗(yàn)證、去中心化金融服務(wù)（DeFi）、區(qū)塊鏈游戲、以至是NFT等，但可以想象，未來(lái)將會(huì)有更多新的應(yīng)用和機(jī)遇。"

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監(jiān)管的主旨在于金融體系穩(wěn)定和投資者保護(hù)?？紤]到對(duì)不同領(lǐng)域和不同應(yīng)用可能會(huì)涉及相同或類似的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管角度和方法可能會(huì)有重合，本段從監(jiān)管角度和方法出發(fā)討論香港Web3.0產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管。

1.《證券及期貨條例》項(xiàng)下受規(guī)管的活動(dòng)與發(fā)牌制度

現(xiàn)階段，Web3.0產(chǎn)業(yè)中，可能觸及金融體系穩(wěn)定的，主要是虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)。香港證監(jiān)會(huì)將具有證券性質(zhì)的虛擬資產(chǎn)交易納入監(jiān)管；并明確從事受監(jiān)管的金融業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)牌照。 在《證券及期貨條例》項(xiàng)下，受規(guī)管的活動(dòng)包括：第1類 證券交易；第2類 期貨合約交易；第3類 杠桿式外匯交易；第4類 就證券提供意見(jiàn)；第5類 就期貨合約提供意見(jiàn)；第6類 就機(jī)構(gòu)融資提供意見(jiàn)；第7類 提供自動(dòng)化交易服務(wù)；第8類 提供證券保證金融資；第9類 提供資產(chǎn)管理；第10類 提供信貸評(píng)級(jí)服務(wù)。截止2022年11月，香港證監(jiān)會(huì)已給兩家虛擬資產(chǎn)交易所、八家虛擬資產(chǎn)基金管理公司發(fā)放牌照。

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《咨詢文件》對(duì)于虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)牌制度，包括發(fā)牌條件進(jìn)一步細(xì)化，明確要求虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)（連同負(fù)責(zé)人員和持牌代表）應(yīng)根據(jù)《證券及期貨條例》下的現(xiàn)行制度取得1號(hào)牌和7號(hào)牌，并根據(jù)《反洗錢條例》下的虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商制度申領(lǐng)牌照。即，虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)應(yīng)取得雙重牌照。

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香港證監(jiān)會(huì)將簡(jiǎn)化雙重牌照的申請(qǐng)程序，申請(qǐng)人如要同時(shí)根據(jù)《證券及期貨條例》下的現(xiàn)行制度及新《反洗錢條例》下的虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商制度申領(lǐng)牌照，只需在網(wǎng)上提交一份綜合申請(qǐng)表格，并注明同時(shí)申領(lǐng)該兩項(xiàng)牌照。

2. 投資者保護(hù)

從投資者保護(hù)角度來(lái)看，香港現(xiàn)行的證券法律立法框架將投資者分類為專業(yè)投資者和零售投資者。[10]

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現(xiàn)有監(jiān)管框架下，為保護(hù)零售投資者，虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)的持牌運(yùn)營(yíng)者僅被允許向?qū)I(yè)投資者提供服務(wù)。而香港為Web3.0產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，順應(yīng)全球投資者對(duì)Web3.0產(chǎn)業(yè)的關(guān)注和投資意愿，《咨詢文件》中有意容許零售投資者使用持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)，但前提是有關(guān)平臺(tái)遵從妥善的投資者保障措施。

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當(dāng)然，《咨詢文件》建議了一系列的投資者保障措施，包括：KYC、設(shè)立代幣納入及檢討委員會(huì)、遵循代幣的盡職審查及納入準(zhǔn)則、遵循一般代幣納入準(zhǔn)則、遵循特定代幣納入準(zhǔn)則、保險(xiǎn)和補(bǔ)償安排、適用復(fù)雜產(chǎn)品的特殊保障措施等。

3. 稅收

2020年3月，香港稅務(wù)局發(fā)布了關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)、電子商務(wù)和數(shù)字資產(chǎn)利得稅的DEPARTMENTAL INTERPRETATION AND PRACTICE NOTES NO. 39 (REVISED)（"第39 號(hào)指引"）。該等指引并非強(qiáng)制性的，但具有一定指導(dǎo)意義。

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根據(jù)第39號(hào)指引，出售資本資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤(rùn)不征收利得稅。如果購(gòu)買數(shù)字資產(chǎn)（例如通過(guò) ICO 或交易平臺(tái)）用于長(zhǎng)期投資目的，出售所得的任何利潤(rùn)將無(wú)需繳納利得稅；但是，來(lái)自香港的加密貨幣業(yè)務(wù)活動(dòng)利潤(rùn)需繳納利得稅。

4. 反洗錢

2019年6月，F(xiàn)ATF更新了"INTERNATIONAL STANDARDS ON COMBATING MONEY LAUNDERING AND THE FINANCING OF TERRORISM & PROLIFERATION The FATF Recommendations"（《反洗錢及反恐融資國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)——FATF建議》，簡(jiǎn)稱"FATF指引"）針對(duì)新科技領(lǐng)域反洗錢的Recommendation 15加強(qiáng)反洗錢措施的建議[11]。

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2020年11月，香港財(cái)庫(kù)局啟動(dòng)公眾咨詢。歷經(jīng)2年的修法，《2022年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（修訂）條例草案》終于在2022年底通過(guò)。新《反洗錢條例》對(duì)原有規(guī)定作出了多項(xiàng)修訂，包括虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)牌制度，反映了FATF指引。

(二) 監(jiān)管原則

如《宣言》所述，香港監(jiān)管層對(duì)于虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管原則始終堅(jiān)持"相同業(yè)務(wù)、相同風(fēng)險(xiǎn)、相同規(guī)則"。針對(duì)不同的業(yè)務(wù)模式，香港早已分別形成了較為完善的監(jiān)管制度。在針對(duì)虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管方面，則是透過(guò)虛擬業(yè)務(wù)的形式，按其業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)分類監(jiān)管。

(三) 監(jiān)管機(jī)關(guān)

就Web3.0相關(guān)業(yè)務(wù)，承擔(dān)監(jiān)管職責(zé)的政府機(jī)關(guān)主要包括香港證監(jiān)會(huì)、香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局（"財(cái)庫(kù)局"）和香港金融管理局（"金管局"）。

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從現(xiàn)有的發(fā)布政策和執(zhí)法行動(dòng)來(lái)看，其中，香港證監(jiān)會(huì)扮演了主導(dǎo)角色。財(cái)庫(kù)局和金管局則是在各自的職責(zé)范圍內(nèi)各司其職。

習(xí)近平總書記在十四屆全國(guó)人大一次會(huì)議發(fā)表的重要講話指出，要著力提升科技自立自強(qiáng)能力，不斷壯大國(guó)家的科技實(shí)力。國(guó)家十四五規(guī)劃明確支持香港建設(shè)國(guó)際創(chuàng)新科技中心。香港Web3.0產(chǎn)業(yè)的迅速壯大和有序發(fā)展離不開(kāi)有效監(jiān)管，香港Web3.0的監(jiān)管體系仍在持續(xù)完善中。作為背靠?jī)?nèi)地并與內(nèi)地緊密相聯(lián)的香港，其在Web3.0監(jiān)管的探索，或許也可為內(nèi)地提供相關(guān)監(jiān)管的借鑒。

聲明

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