自英國(guó)1694年開征遺產(chǎn)稅以來，世界上大部分發(fā)達(dá)國(guó)家和部分發(fā)展中國(guó)家，以及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)都相繼開征了遺產(chǎn)稅[1]。在大陸，遺產(chǎn)稅征收的討論也在持續(xù)推進(jìn)。據(jù)財(cái)聯(lián)社7月3日電，“國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心社會(huì)和文化發(fā)展研究部部長(zhǎng)李建偉表示，城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展首先要解決農(nóng)村居民收入問題，以此縮小城鄉(xiāng)差距這是最核心的。此外，應(yīng)盡快研究出臺(tái)遺贈(zèng)稅弱化財(cái)富兩極分化走勢(shì)及其代際遺傳對(duì)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距的負(fù)面影響。"該則消息一出，針對(duì)遺產(chǎn)稅的財(cái)產(chǎn)管理問題被廣而議論。

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本杰明·富蘭克林曾經(jīng)說過：“世界上只有兩件事是不可避免的：死亡與稅收。" 然而“只有一件事比死亡和稅收的不幸更甚，那就是死亡與稅收結(jié)合的產(chǎn)物——遺產(chǎn)稅。[2]" 遺產(chǎn)稅的征收方式一般有三種：第一種是總遺產(chǎn)稅制，特征是“先稅后分"，即先就死亡者遺留的財(cái)產(chǎn)凈值課稅，再把稅后財(cái)產(chǎn)分配給法定繼承人。第二種是分遺產(chǎn)稅制，特點(diǎn)就是“先分后稅"，納稅人是繼承人，因而分遺產(chǎn)稅制也稱為“繼承稅"。第三種則是混合遺產(chǎn)稅制，即在遺產(chǎn)分割前征稅并對(duì)分割后所繼承的財(cái)產(chǎn)征收繼承稅。通過社會(huì)財(cái)富“二次分配"的方式，可以緩解貧富差距巨大的社會(huì)矛盾，在一定程度上實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平。因此從這一角度來說，遺產(chǎn)稅是一個(gè)非常有效的社會(huì)財(cái)富分配工具。

我國(guó)在20世紀(jì)40年代曾征收過遺產(chǎn)稅，1950年頒布的《全國(guó)稅政實(shí)施要?jiǎng)t》曾對(duì)遺產(chǎn)稅稅種給予保留，但同年又規(guī)定薪給報(bào)酬所得稅和遺產(chǎn)稅暫不開征。1994年，我國(guó)稅制改革方案中的18個(gè)稅種中又包括了遺產(chǎn)稅。由此可見，遺產(chǎn)稅雖然在新中國(guó)成立后的稅收實(shí)踐中沒有開征過，但在我國(guó)稅制體系設(shè)計(jì)中卻始終占有一席之地，并被賦予了調(diào)節(jié)貧富差距的厚望[3]。

2004年9月，即有新聞稱財(cái)政部已出臺(tái)了《遺產(chǎn)稅暫行條例（草案）》。 2013年，國(guó)務(wù)院在有關(guān)文件中再次明確提出，“加快健全以稅收、社會(huì)保障、轉(zhuǎn)移支付為主要手段的再分配調(diào)節(jié)機(jī)制?！芯吭谶m當(dāng)時(shí)期開征遺產(chǎn)稅問題"[4]。2015年年初，人民日?qǐng)?bào)刊發(fā)題為《一些貧者正從暫時(shí)貧困走向跨代貧窮》的文章，指出：“貧富差距已具有一定的穩(wěn)定性，并形成了階層和代際轉(zhuǎn)移，一些貧者正從暫時(shí)貧困走向長(zhǎng)期貧困和跨代貧窮。如果不想辦法改變這一情況，貧富差距便會(huì)趨向穩(wěn)定化和制度化，成為一種很難改變的社會(huì)結(jié)構(gòu)，社會(huì)階層流動(dòng)通道也將被嚴(yán)重堵塞。"該文章的刊出被認(rèn)為是中國(guó)推進(jìn)實(shí)行遺產(chǎn)稅的前奏。

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時(shí)至今日，在中國(guó)與遺產(chǎn)稅征收相配套的房地產(chǎn)統(tǒng)一登記、中國(guó)公民海外資產(chǎn)申報(bào)制度等目前都已經(jīng)逐步建立。作為可以調(diào)控貧富差距、抑制財(cái)富過分的隔代積聚的手段，遺產(chǎn)稅的時(shí)代可能已經(jīng)不遠(yuǎn)，筆者認(rèn)為，此次消息或成為中國(guó)推進(jìn)實(shí)行遺產(chǎn)稅的正式號(hào)角。

遺產(chǎn)稅對(duì)于家族財(cái)富的代際傳承來說，一方面提示了高凈值人群的財(cái)富規(guī)劃的重要性，而另一方面也可能導(dǎo)致人們產(chǎn)生“稅務(wù)焦慮"和恐慌，因?yàn)橄嚓P(guān)的認(rèn)知誤區(qū)和盲點(diǎn)而踩入“籌劃"的陷阱。

誤區(qū)一：跑贏市場(chǎng)，卻跑輸時(shí)間

企業(yè)老板積累的大量財(cái)富，可能多來自于順勢(shì)而為，踩對(duì)了時(shí)點(diǎn)，跑贏了市場(chǎng)。但是財(cái)富的傳承規(guī)劃，一方面是和上帝“對(duì)賭"，因?yàn)榧幢闶窃诓〈采鲜盏搅瞬∥Ｍㄖ?，也沒人能夠知道何時(shí)“無常"將要到來。另一方面是和稅法博弈，因?yàn)檫z產(chǎn)稅以及其他的稅法改革，可能會(huì)突如其來，讓人措不及防。

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例如著名企業(yè)家王永慶顯然沒有精確預(yù)測(cè)到自己的去世時(shí)間以及在離世之后，繼承人需要抵押家產(chǎn)籌集資金用以繳納高達(dá)110多億新臺(tái)幣的遺產(chǎn)稅，創(chuàng)中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)最高遺產(chǎn)稅金額記錄。[5]他于2008年10月15日在美國(guó)病逝，彼時(shí)仍然適用50%的稅率——然而，就在他去世后3個(gè)月的2009年1月開始，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的遺產(chǎn)稅稅率下調(diào)為10%。王永慶跑贏市場(chǎng)成為首富，卻沒有“跑贏時(shí)間"—— “早去世"僅僅3個(gè)月，卻面臨多繳稅80億新臺(tái)幣的局面。

據(jù)了解，他在美國(guó)的投資，經(jīng)過提前的信托架構(gòu)安排，已經(jīng)在很大程度上避免了美國(guó)的高達(dá)40%的遺產(chǎn)稅。但是即便如此，他位于美國(guó)的遺產(chǎn)仍然引起了美國(guó)稅務(wù)局的關(guān)注，試圖對(duì)該部分位于美國(guó)的遺產(chǎn)征收遺產(chǎn)稅。其繼承人緊急聘請(qǐng)了一家知名美國(guó)華爾街律所的律師進(jìn)行抗辯，僅僅兩周，就燒掉律師費(fèi)數(shù)百萬(wàn)美元。上述部分信息并非來自公開的報(bào)道，而是筆者在紐約工作的時(shí)候，和一位美國(guó)律師聊天時(shí)獲悉的消息。也許這位律師的描述有一定夸張的成分，但是這足以說明“跑輸時(shí)間"所帶來的災(zāi)難性后果。

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想必一生節(jié)儉并且熱衷公益的王永慶并不愿意看到如此巨額的財(cái)富以這樣的方式進(jìn)行“再分配"。

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在另一個(gè)案例中，據(jù)報(bào)道在臺(tái)灣北部的新北市，一位姓黃的當(dāng)?shù)厝嗽谶^世后留下了大量的土地遺產(chǎn)，然而其繼承人卻沒有按照規(guī)定申報(bào)及繳納遺產(chǎn)稅。臺(tái)灣稅務(wù)當(dāng)局在7年后發(fā)現(xiàn)了這一事實(shí)，并就這些遺產(chǎn)核定總價(jià)值為2.4億元。黃家繼承人在補(bǔ)繳遺產(chǎn)稅、繳納罰金、滯納金以及利息之外，還需繳納巨額增值稅的稅款，最后繼承的財(cái)產(chǎn)竟然只有區(qū)區(qū)61元！[6]

美國(guó)《福布斯》也曾報(bào)道過一個(gè)案例：經(jīng)歷五代傳承、有著140多年歷史的家族企業(yè)，面臨高達(dá)40%的遺產(chǎn)稅，因家族成員無力支付，而面臨悲劇性的終結(jié)。家族第一代積累下巨額財(cái)富（主要是土地和家族企業(yè)），歷經(jīng)140多年的傳承后，后代成員對(duì)于家族企業(yè)沒有太大興趣，僅維持股東身份并收取分紅，大部分人尋求變現(xiàn)退出。此時(shí)家族企業(yè)已經(jīng)傳承到第四代的一位女士（持有家族企業(yè)一半的股權(quán)）和另外三位第五代家族成員（持有其余一半股權(quán)）手中。

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由于該女士在生前已經(jīng)用完了贈(zèng)與免稅的額度，因此當(dāng)她去世時(shí)，她的家族企業(yè)股權(quán)作為遺產(chǎn)需要繳納高達(dá)40%的遺產(chǎn)稅。然而，她并沒有其他遺產(chǎn)（資產(chǎn)）用來繳納該筆巨額遺產(chǎn)稅。同樣的情況也存在于第五代的另外三位家族成員身上。這就意味著，需要出售家族企業(yè)股權(quán)才能繳納這些遺產(chǎn)稅。而出售股權(quán)還將產(chǎn)生一筆巨額收益，這些收益需要額外繳納30%～40%的所得稅。[7]對(duì)于繼承人來說，能夠拿到手的財(cái)富已經(jīng)嚴(yán)重縮水，一個(gè)半世紀(jì)以前的家族夢(mèng)想在接下來的時(shí)間里將不得不面臨夢(mèng)碎的窘境。

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中國(guó)大陸目前尚未開征遺產(chǎn)稅，但我國(guó)有部分（超）高凈值人士在境外購(gòu)房，很可能在發(fā)生繼承的時(shí)候，繼承人先要繳納高昂遺產(chǎn)稅（例如該等遺產(chǎn)凈值的近50%）方能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的過戶。再拿澳大利亞為例，雖然該國(guó)并不征收遺產(chǎn)稅，但是對(duì)外國(guó)人而言，如果需要受讓澳大利亞的遺產(chǎn)，仍然需要繳納一筆資本利得稅。除此之外，澳大利亞的主要稅種還有：所得稅、印花稅、土地稅及貨物勞務(wù)稅等。就所得稅而言，外國(guó)投資者投資澳大利亞房地產(chǎn)所取得的租金收益為所得稅應(yīng)稅收入，而外國(guó)居民出售澳大利亞房地產(chǎn)或房地產(chǎn)的間接權(quán)益時(shí)亦須繳納資本利得稅。這些往往是中國(guó)（超）高凈值人士在一擲千金的時(shí)候可能會(huì)“萬(wàn)萬(wàn)沒想到"的。

另外，從規(guī)劃時(shí)間的角度，我們注意到，在之前網(wǎng)絡(luò)流出的04年版本的《遺產(chǎn)稅暫行條例（草案）》中[8]，就曾提及“倒推5年"的規(guī)定，也就是被繼承人死亡前5年對(duì)外贈(zèng)與的財(cái)產(chǎn)，依然屬于被贈(zèng)與人的遺產(chǎn)，將被征收遺產(chǎn)稅。

誤區(qū)二：簡(jiǎn)單粗暴——以為生前贈(zèng)與是“萬(wàn)靈藥"

簡(jiǎn)單粗暴的做法，就是生前將資產(chǎn)盡可能贈(zèng)與給自己的子女。這個(gè)做法看似簡(jiǎn)單聰明，但是卻有巨大的隱患。

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生前贈(zèng)存在以下四個(gè)缺陷：第一，無法避免可能存在的子女爭(zhēng)端、不孝、揮霍和資產(chǎn)（包括企業(yè)）的失控。筆者曾經(jīng)看到一篇2005年臺(tái)灣地區(qū)的報(bào)紙報(bào)道，標(biāo)題為《流浪老婦露宿街頭，子女涉嫌遺棄》，講述的就是老婦為了規(guī)避遺產(chǎn)稅，生前將所有財(cái)產(chǎn)贈(zèng)與給子女，沒想到“人算不如天算"，這些子女知道老婦已經(jīng)沒有“利用價(jià)值"之后，就各自不管老人贍養(yǎng)，最終老人流離失所。

而在大陸，筆者也獲悉這樣的案例：一代將企業(yè)傳承給二代，之后雙方發(fā)生齟齬分歧，最終雙方要對(duì)簿公堂，搶奪企業(yè)控制權(quán)。

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第二，無法避免由于婚姻導(dǎo)致財(cái)富流失：由于過早地將財(cái)產(chǎn)都分配給子女，如果子女的婚姻一旦發(fā)生變故，那么這些家產(chǎn)很有可能作為夫妻共同財(cái)產(chǎn)而流失。

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第三，難以防范外界對(duì)財(cái)產(chǎn)的覬覦：子女如果過早地掌握了大量財(cái)富，就可能會(huì)被有些“別有用心"的人窺伺。若子女年幼且缺乏處事經(jīng)驗(yàn)，很有可能上當(dāng)受騙導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)流失[9]，甚至遭到他人算計(jì)，面臨謀財(cái)甚至害命的風(fēng)險(xiǎn)。最近的知名電影《消失的她》中，男主為了謀奪妻子所繼承的大筆財(cái)產(chǎn)而對(duì)之痛下殺手的故事，不得不讓高凈值人群警醒。

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第四，生前贈(zèng)與可能無法達(dá)到規(guī)避遺產(chǎn)稅的目的——因?yàn)橘?zèng)與稅的存在。贈(zèng)與稅和遺產(chǎn)稅是一對(duì)“孿生兄弟"，現(xiàn)實(shí)中部分人群為規(guī)避遺產(chǎn)稅，可能會(huì)采用提前贈(zèng)與的方式，立法機(jī)關(guān)、稅務(wù)機(jī)關(guān)也相應(yīng)規(guī)定“贈(zèng)與"也需要上稅。拿美國(guó)為例，根據(jù)聯(lián)邦法律，美國(guó)人在作出生前贈(zèng)與時(shí)需要交贈(zèng)與稅，其稅率和遺產(chǎn)稅是完全相同的。同時(shí)，美國(guó)人享有所謂的終身遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅免征額，該免征額的標(biāo)準(zhǔn)為500萬(wàn)美元，同時(shí)包括贈(zèng)與稅和遺產(chǎn)稅，并根據(jù)通貨膨脹逐年調(diào)整。在2023年，該免征額為1292萬(wàn)美元[10]。

此外，美國(guó)聯(lián)邦稅法還規(guī)定，美國(guó)人每人每年向任意受贈(zèng)人的贈(zèng)與都享有一筆年度免稅額，而無需支付贈(zèng)與稅。在2023年，該年度免稅額是1.7萬(wàn)美元[11]。這筆免稅額設(shè)立的意圖是為了便于美國(guó)人在家人間做小額贈(zèng)與，例如圣誕禮物。如果日后中國(guó)開征贈(zèng)與稅，考慮到我國(guó)新年“送紅包"的習(xí)俗，筆者認(rèn)為很有可能采納此類性質(zhì)的年度免稅額。

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綜上所述，“生前贈(zèng)與"可能并不如預(yù)期來的有效，相反可能是一個(gè)重大的誤區(qū)和“陷阱"。隨著稅法的不斷發(fā)展和稅制的不斷改良，遺產(chǎn)稅的規(guī)劃方案必然會(huì)越來越復(fù)雜，涉及到的籌劃工具會(huì)越來越多樣，需要的不同背景的專業(yè)人士也會(huì)越來越多元，即使中國(guó)目前沒有開征遺產(chǎn)稅，這必然是未來發(fā)展的趨勢(shì)。

誤區(qū)三：缺乏現(xiàn)金流儲(chǔ)備，不懂籌劃工具的價(jià)值

存在遺產(chǎn)稅的情況下，往往出乎繼承人預(yù)料的是，大筆現(xiàn)金資產(chǎn)在銀行中不能動(dòng)用——因?yàn)樾枰?jīng)過冗長(zhǎng)的遺產(chǎn)繼承流程才能提取，而高昂的遺產(chǎn)稅卻迫在眉睫，需要先繳納，才能完成資產(chǎn)的過戶。那么繼承人哪來的現(xiàn)金用于繳稅？這是否意味著繼承人需要變賣或抵押家產(chǎn)、借過橋貸款，才能滿足繳稅的義務(wù)？

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例如針對(duì)境外的資產(chǎn)，不少歐美國(guó)家都規(guī)定，遺產(chǎn)的繼承需要先支付高額的遺產(chǎn)稅，如果繼承人沒有先行以現(xiàn)金方式繳納高達(dá)資產(chǎn)價(jià)值40%、50%的遺產(chǎn)稅，那么房產(chǎn)是無法完成繼承和過戶的。筆者也曾了解到有國(guó)人在美國(guó)購(gòu)置的豪宅后，沒有進(jìn)行提前規(guī)劃而突然離世，由于沒有大筆現(xiàn)金支付高達(dá)房?jī)r(jià)40%的遺產(chǎn)稅，子女不得不低價(jià)打折出售豪宅。例如，王永慶的家人當(dāng)時(shí)也面臨著不得不抵押家產(chǎn)貸款繳納遺產(chǎn)稅的情況。

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因此，遺產(chǎn)稅規(guī)劃的一個(gè)部分，就是如何保留必要的現(xiàn)金流以支付相關(guān)稅費(fèi)。

其實(shí)實(shí)踐中，即使現(xiàn)在遺產(chǎn)稅尚未開征，遺產(chǎn)繼承過程中各項(xiàng)費(fèi)用也并不低，所以就需要通過專業(yè)的金融工具進(jìn)行整體性的籌劃。其中的工具之一，就是通過保險(xiǎn)傳承財(cái)富，通常受益人領(lǐng)取財(cái)產(chǎn)時(shí)無須任何費(fèi)用，稅費(fèi)成本幾乎為零，是一種非常有性價(jià)比的傳承手段。根據(jù)我國(guó)《個(gè)人所得稅法》的相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)賠款免納個(gè)人所得稅。以保單形式傳承的財(cái)富將以保險(xiǎn)金的方式發(fā)放給受益人，而保險(xiǎn)金并不屬于個(gè)人收入的范疇，大額保單可以因此幫助繼承人規(guī)劃稅務(wù)，避免了可獲得資產(chǎn)的大幅縮水。

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另外，保險(xiǎn)對(duì)于降低和延緩?fù)顿Y收入所得稅也有幫助。例如，如果你已經(jīng)成為美國(guó)公民或者稅務(wù)居民的話，那么你的所有投資收入都需要在美國(guó)繳納個(gè)人所得稅，無論收入來自中國(guó)、中國(guó)香港、美國(guó)或者新加坡。那么每年個(gè)人所得稅對(duì)收入的侵蝕，其實(shí)損失不少。很多美國(guó)的財(cái)富家族采取的方法就是，用大筆本來用于投資的資金購(gòu)買保險(xiǎn)，這樣的投資收益，可以暫時(shí)不用繳納所得稅，達(dá)到了稅負(fù)遞延的目的。[12]

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然而，保險(xiǎn)本身并不“萬(wàn)能"地解決傳承的挑戰(zhàn)。一方面，保險(xiǎn)帶來的是賠償金，可以用于遺產(chǎn)稅的繳付，用于解決的是“現(xiàn)金流"的問題，避免抵押或者出售資產(chǎn)用于繳納遺產(chǎn)稅的情況，但是并不等同于遺產(chǎn)稅相關(guān)的財(cái)富籌劃；另一方面，包括中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣的案例顯示，拿到大額保單賠付的二代子女因?yàn)橐幌伦永^承巨額財(cái)產(chǎn)，在數(shù)年內(nèi)將家財(cái)揮霍殆盡的情況并不少見。因此，籌劃需要綜合一系列專業(yè)工具，達(dá)到節(jié)稅、現(xiàn)金流、財(cái)富安全以及傳承有序的多重目的。

誤區(qū)四：忽略跨境因素和國(guó)際化籌劃工具的運(yùn)用

遺產(chǎn)稅的適用，與稅務(wù)居民身份以及財(cái)產(chǎn)的所在地有著密切的關(guān)系。這就是財(cái)富規(guī)劃的“人"與“物"的兩大元素。不考慮這兩大元素，就談不上什么真正意義上的“財(cái)富規(guī)劃"。

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單純從稅務(wù)居民身份這一點(diǎn)，就是一項(xiàng)關(guān)鍵籌劃要素。而對(duì)此的誤判，就面臨重大的財(cái)富折損風(fēng)險(xiǎn)。未來遺產(chǎn)稅條例如果出臺(tái)，筆者認(rèn)為必然會(huì)對(duì)這一點(diǎn)進(jìn)行界定。而對(duì)不少高凈值個(gè)人來說，他們往往會(huì)進(jìn)行全球身份規(guī)劃或在全球范圍內(nèi)活動(dòng)，從而可能會(huì)取得母國(guó)以外的稅務(wù)居民身份。但是，他們?cè)谌〉昧诵碌亩悇?wù)居民身份后，對(duì)相關(guān)國(guó)家/地區(qū)的遺產(chǎn)稅制度其實(shí)往往是非常陌生的，因此可能存在知識(shí)上的“盲區(qū)"與認(rèn)知上的“壁壘"。

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以美國(guó)稅務(wù)居民身份為例，這里有一個(gè)較鮮為人知的專業(yè)知識(shí)要點(diǎn)，即美國(guó)稅務(wù)居民身份的判斷在所得稅角度和轉(zhuǎn)讓稅角度（即贈(zèng)與稅和遺產(chǎn)稅角度）并不相同[13]，而是存在一定的底層邏輯上的差異。理論上說，也許客戶擁有“綠卡"或在美國(guó)居留了一定的時(shí)間，并因此屬于所得稅角度的納稅居民，但可能并不構(gòu)成贈(zèng)與稅和遺產(chǎn)稅角度的納稅居民。如果對(duì)此存在誤判，可能會(huì)多交一大筆“冤枉稅"。專業(yè)的顧問就可以通過這些鮮為人知的專業(yè)技術(shù)點(diǎn)，在財(cái)富規(guī)劃中為客戶創(chuàng)造價(jià)值。

另一個(gè)需要關(guān)注的，則是人們往往會(huì)低估跨境繼承程序的復(fù)雜性。筆者之前遇到過一位客戶，提及她自己是早年赴美的學(xué)生，后來拿了“綠卡"留在美國(guó)?？蛻粼缒觌x異，沒有留下子女，亦不打算再婚，家中親人只剩下國(guó)內(nèi)的老父親，如果她突發(fā)意外離世，老父親可能會(huì)完全不知道怎么處理美國(guó)的遺產(chǎn)（考慮到美國(guó)遺產(chǎn)有一套復(fù)雜的遺產(chǎn)繼承流程），即使她請(qǐng)律師寫了遺囑，老父親也可能找不到這些美國(guó)遺產(chǎn)的具體位置。因此需要筆者幫助她設(shè)置對(duì)應(yīng)遺產(chǎn)的聯(lián)系人，并給老父親留下一份詳細(xì)到可以直接對(duì)照一步步照辦的手冊(cè)，幫助老父親完成跨境繼承。所以說實(shí)踐中，跨境繼承遺產(chǎn)可能遇到的問題千奇百怪，尤其對(duì)于沒有外國(guó)生活經(jīng)歷的繼承人來說，其實(shí)是非常困難的。專業(yè)的顧問需要對(duì)這些問題有專業(yè)的“預(yù)見"能力，成為客戶的“先知"。

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資產(chǎn)的國(guó)際化配置，跨境架構(gòu)的搭建，對(duì)于財(cái)富的安全以及傳承來說至關(guān)重要，這意味著將“人"的因素和“財(cái)"、“物"的因素與法律和稅務(wù)籌劃相結(jié)合，例如通過專業(yè)的整體設(shè)計(jì)與規(guī)劃，將境內(nèi)保險(xiǎn)和境外保險(xiǎn)共同配置，境內(nèi)信托和離岸信托互為補(bǔ)充，加上資產(chǎn)保全和跨境的隔離架構(gòu)，完全可以達(dá)到最優(yōu)化的效果。

誤區(qū)五：低估財(cái)富籌劃的重要性和復(fù)雜性

用非專業(yè)的思路，簡(jiǎn)單地將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到他人名下，提前贈(zèng)與給子女，或者聽信銷售人員的話術(shù)狂買保險(xiǎn)、將資產(chǎn)轉(zhuǎn)入信托，這些簡(jiǎn)單粗暴的方法——往往都經(jīng)不起時(shí)間的考驗(yàn)。

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財(cái)富籌劃是多方面、多維度的，除了合法、合理之外，就像下棋一樣，還需要考慮下一步或者下兩步、三步的潛在不利后果，這非常需要專業(yè)知識(shí)——往往需要中國(guó)、美國(guó)以及其他資產(chǎn)所在國(guó)的法律和稅務(wù)知識(shí)，統(tǒng)籌兼顧，才能設(shè)計(jì)好合法合規(guī)的方案。

對(duì)于財(cái)富籌劃而言，因所涉及國(guó)家的不同，法規(guī)更新狀況的不同而可能存在巨大的處理難度。其中，信托作為常見的稅務(wù)規(guī)劃手段，為大多數(shù)人采用。但信托是否能夠成功進(jìn)行遺產(chǎn)規(guī)劃，在實(shí)踐中是否一定能夠?qū)崿F(xiàn)則受限于所涉及國(guó)家和地區(qū)的稅法規(guī)范。理論上，將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到信托名下后，信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)將屬于信托公司所有，不再屬于委托人的財(cái)產(chǎn)，因而在大部分情況下無須繳納遺產(chǎn)稅。但是如果法律本身已經(jīng)對(duì)于其稅務(wù)居民使用信托方法來規(guī)避遺產(chǎn)稅加以較為嚴(yán)格的限制和制約，那么就可能需要相當(dāng)復(fù)雜的規(guī)劃安排才能達(dá)到信托節(jié)稅的目的[14]。

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以美國(guó)為例，很多人對(duì)信托一直有一個(gè)簡(jiǎn)單但錯(cuò)誤的印象，好像財(cái)產(chǎn)放到信托里，這部分財(cái)產(chǎn)就可以“高枕無憂"，免于繳納遺產(chǎn)稅了。但是“想法很美好，現(xiàn)實(shí)很骨感"。美國(guó)的IRS多年以來和納稅人的斗法可以說是“道高一尺，魔高一丈"，由此才演變出了美國(guó)品類繁多的信托類型。這些信托由美國(guó)的稅務(wù)律師巧妙設(shè)計(jì)，通常都需要嚴(yán)格符合美國(guó)稅法對(duì)具體信托的規(guī)定，才能真正起到稅務(wù)籌劃效果。

據(jù)公開報(bào)道，F(xiàn)acebook的創(chuàng)始人扎克伯格在Facebook上市前，曾將Facebook的股票部分放到了所謂的委托人保留年金信托（“Grantor Retained Annuity Trust"，簡(jiǎn)稱“GRAT"）中，以實(shí)現(xiàn)美國(guó)遺產(chǎn)稅規(guī)劃的效果。GRAT的規(guī)劃邏輯簡(jiǎn)單來說，是由委托人設(shè)立一個(gè)家族信托，將未來預(yù)期會(huì)高速增值的財(cái)產(chǎn)注入到信托中，并同時(shí)就注入信托的這部分財(cái)產(chǎn)保留收取“年金"的權(quán)力，以降低資產(chǎn)注入信托時(shí)需要使用的免稅額度。待GRAT存續(xù)期間結(jié)束后，資產(chǎn)增值“跑贏"IRS就年金規(guī)定的最低利率的部分（以下簡(jiǎn)稱“7520利率[15]"），將免于遺產(chǎn)稅傳承給美籍受益人。（關(guān)于委托人保留年金信托的詳細(xì)介紹，我們將在后續(xù)推出美國(guó)遺產(chǎn)稅規(guī)劃系列專題文章。）

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那是不是美籍Pre-IPO公司創(chuàng)始人也都可以簡(jiǎn)單“照葫蘆畫瓢"——和扎克伯格一樣，在IPO之前做一個(gè)GRAT，就能起到日后實(shí)現(xiàn)完美稅務(wù)籌劃的效果呢？但是事實(shí)上，到底做不做GRAT，還是采用另外的工具（例如IDGT[16]），能多大程度達(dá)到怎樣的預(yù)期節(jié)稅效果，需要考慮很多因素，甚至可能需要進(jìn)行復(fù)雜的數(shù)學(xué)運(yùn)算。

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例如，目前聯(lián)邦的終身免稅額是多少金額，創(chuàng)始人又剩下多少免稅額度？目前規(guī)定的7520利率是多少，而公司日后上市股票表現(xiàn)是否一定跑贏7520利率？GRAT的期限定多少合適，是否需要做連續(xù)滾動(dòng)的GRAT（即Rolling GRATs[17]）?甚至連創(chuàng)始人的身體狀況，是否足以健康渡過GRAT的存續(xù)期間，都需要考慮進(jìn)去[18]。否則前述任何一個(gè)因素出現(xiàn)紕漏，輕則導(dǎo)致遺產(chǎn)稅的規(guī)劃程度不如預(yù)期，重則導(dǎo)致信托里的遺產(chǎn)被全部帶回委托人的遺產(chǎn)中，仍然面臨遺產(chǎn)稅，起不到任何規(guī)劃效果。

悟已往之不諫，知來者之可追。贈(zèng)與稅和遺產(chǎn)稅的出臺(tái)，可能會(huì)是中國(guó)未來的大勢(shì)所趨。對(duì)于高凈值人士來說，需要“和時(shí)間賽跑"，如果跑贏市場(chǎng)，但卻跑輸時(shí)間，最終還是輸家；當(dāng)然，要對(duì)一部尚未出臺(tái)的法律進(jìn)行預(yù)判，似乎是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。然而，“夫以銅為鏡，可以正衣冠；以古為鏡，可以知興替；以人為鏡，可以明得失。"

所以，對(duì)于財(cái)富規(guī)劃，并非完全無章可循。一方面，需要警惕因?yàn)檎J(rèn)知的缺陷，缺乏專業(yè)的指導(dǎo)，而踩入上面的五大誤區(qū)和陷阱；另一方面，“鑒往知來"，國(guó)外的遺產(chǎn)稅的法律框架以及相對(duì)應(yīng)的國(guó)外財(cái)富規(guī)劃做法，將會(huì)成為傳承規(guī)劃的創(chuàng)新模型的重要組成部分，包括基金會(huì)模式，捐贈(zèng)與信托模式，家庭有限合伙模式，捐贈(zèng)人建議基金（donor advised fund）模式，保單信托模式，公司架構(gòu)模式等等。

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就像橋水基金的創(chuàng)始人Ray Dalio在基金管理的時(shí)候，設(shè)計(jì)出能夠抗各種風(fēng)險(xiǎn)的“全天候投資組合"（all weather portfolio）一樣，對(duì)于有遠(yuǎn)見的智者來說，資產(chǎn)安全與傳承的規(guī)劃不能等到風(fēng)暴來了再去進(jìn)行。

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記得在美國(guó)法學(xué)院學(xué)習(xí)的時(shí)候，教授說過一句話，筆者至今記憶猶新：“好的律師懂得今天的法律，而真正厲害的律師懂得明天的法律。" (Good lawyers know the law of today; great lawyers know the law of tomorrow.)

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專業(yè)、合規(guī)的籌劃，永遠(yuǎn)是贏家的不二法門。財(cái)富，永遠(yuǎn)是認(rèn)知的變現(xiàn)。